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（2）微观监管到位后，确保宏观审慎效果，货币政策从紧的压力减少。在微观传导不畅，导致货币政策或宏观审慎政策失灵时，央行往往采取从紧的货币政策，以控制风险。但货币政策是总量政策，从紧时往往对所有领域实现“全面打击”，伤及正常业务，有时甚至处理不当诱发次生风险（处理风险带来的风险，比如温州危机、“钱荒”等）。因此，如若微观监管到位，并且能够与双支柱充分协调，精准处置业务违规点和风险点，那么央行继续实施紧货币的必要性下降，严监管与稳货币配合。甚至在监管政策落地的特殊时期，货币政策能够阶段宽松给予配合。从这一角度，我们预计，新的金融监管体系运作之后，货币政策有望真正从“稳中偏紧”回归“稳健中性”。

稳定下跌的债券基金上图是创金合信尊盈纯债（002337）的累计净值走势图，今年以来呈现出稳定下滑的趋势，年内跌幅快15%了，是基金经理太菜吗？是产品的客观情况太为难基金经理了，二季度末，这只基金只有5万多元的净资产。不要揉眼睛，你们没看错，就是五万多块，在北京也就是一平米房子（按照二手房均价计算），这点钱基金经理也太难了。基金还有各种公摊费用，基金净值自然止不住下滑。

责任编辑：张玉洁 SF107中新经纬客户端2月26日电 （吴亦涵）今日，距离证监会主席易会满履新正好一个月。1月26日，易会满“接棒”刘士余出任证监会主席时，A股市场刚刚从2440点的股市低位走出，反弹至2600点附近。如今，A股市场被全面点燃，2月25日，上证指数大涨5.60%，报2961.28点，较易会满履新前的2601.72点，涨幅已经达到13.82%。

美国《纽约时报》13日援引美方官员的话报道说，代理国防部长沙纳汉已向白宫递交针对伊朗的军事行动计划。根据该计划，一旦伊朗攻击美军或加速研发核武器项目，美国将调遣至多12万美军前往中东地区。不过，特朗普同时称，美国不希望被迫做出这种计划，但是如果有相关计划，美国将会派出更多兵力。

既然现行银行货币制度是妥协而来的制度，那么双方之间就不可避免地需要某种协调，而这种协调有着先天的困难。在二级银行制度下，所谓货币，本质是银行负债中的主要类型——存款。于是，国家调节货币，本质上是调节银行的资产负债表，背后则是调节银行的各种业务行为。然而，若把调节银行资产负债表的职能从央行（货币当局）剥离，一个难以调和的矛盾就出现了：央行负责调节货币，但微观上调节银行资产负债表的职责，却不在央行，而在微观监管部门。央行只能通过存款准备金率、基础货币投放等一些间接政策工具调节银行行为，中间需要漫长的传导，不管是利率工具（调节基准利率等）还是数量工具（调节存款准备金率、信贷额度配给等），均需要通过银行行为的传导。而传导机制总是被银行行为扭曲得面目全非。换言之，货币政策、微观监管的分离，实践中就是存在致命伤的。

“友邦今年开局良好，VONB增长20%至10.21亿美元，这是集团季度VONB首次超过10亿美元，”友邦的首席执行官黄经辉（Ng Keng Hooi）称。中国内地和香港合计占友邦全球新业务增长的约一半。友邦在近100年前成立于上海，是首家在中国获得经营许可的外资保险商。