sedog7852812@gmail.com

责任编辑：马婕大摩发表报告，估计东风日系车销售仍强劲，加上估值不贵，故维持“增持”评级，但目标价由12元，下调12.5%至10.5元。报告称，东风今年首两个月销售下跌17.3%，与行业平均下跌16.7%相近，主要受到东风标緻销售按年跌六成影响，但东风日产与东风本田销售分别同比升3%及跌7.2%，比对手为佳。

第一，门槛比较高。因为它的风险高，因为它的风险难以评估，所以，很多情况下，在金融业做小微贷款的时候是需要抵押的，我们看到数据当中，超过50%的小微贷款是需要抵押为基础的。但是这恰恰是很多真正的小微人员所缺乏的。第二，我们可以看到，它的不良率比较高，收费又不高，我们可以看到它的持续性，大家一目了然。第三个挑战是首贷，我们看统计数据可以发现，平均这些小微经营四年获得第一次贷款，我们看到另外一个统计数据，生命周期小微企业大概在3年，也就意味着生命周期上，金融服务和小微企业的生命周期上其实在匹配性上是不强的，有一定脱节的，这个是从某一个角度看出来，在金融资源的分配以及深水区的挑战，非常的现实，也是非常的具体。

我们预计公司将在下半年加强用户活跃度较高的产品变现（例如“QQ 看点”）。支付业务面临监管压力。央行将把第三方支付机构的备付金缴存比例从50%上调至100%。目前，微信支付的利息收入在腾讯的“其他收入”中所占比重仅为10-20%，但对利润的贡献相对较大，上述监管变化可能会影响公司金融业务利润。

有人疑惑反弹行情怎么会这么短命，其实从趋势的角度讲，我一直说目前属于熊市过程，市场必然是不断向下探底的过程。而且无论是时间周期还是空间周期看，都还远未到熊市的终点。所以这期间的每次反弹，注定都是一段短命而快速的行情，在四年的熊市周期没有走完之前，很难有你期待中的大行情出现。

近日，斗鱼向美国证券交易委员会提交了IPO招股书。招股书显示,2019年第一季度，斗鱼月活跃用户量(MAU)达1.592亿,比去年同期的1.267亿增长25.7%,活跃用户规模快速扩张，稳居行业首位。启信宝融资信息显示，自2016年起，腾讯先后参与了斗鱼B轮、C轮及E轮的股权投资，连续加码斗鱼。

安踏体育承认，有时候部分分销商为了推广业务的便利，会自称其为公司的子公司或分公司，而并非以法律的定义来表述。有关声称并不是有意建立亦并非确定一个法律关系，而是仅表明这些经销商为安踏品牌一分子的事实。此外，安踏体育表示，为支持分销商，本集团允许该等分销商使用品牌名称安踏、安踏品牌标志以及其他行政工具（例如电子邮件域名及通讯地址）。鉴于集团与其分销商紧密的工作关系，存在个别雇员离开本集团并加入分销商或相反的情况。该等情况乃为相关雇员的个人职业规划及决定，且在行业中并非罕见。