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上述两方面的差异，最核心的原因是本轮民企债群体的违约率明显高于全体水平。2018年和2019年发生债券违约的公司绝大多数都是民企，我们测算的民企债违约率高达6.01%和5.17%。展望2020年，托基建稳增长仍将是短期内的主要手段，预计融资平台的外部融资环境有望继续好转。首先，当前稳增长的主要抓手仍是托基建。2018年下半年经济增速下滑以来，稳增长的政策导向为：“不将房地产作为短期刺激经济的手段”、“推动基础设施建设”，我们预计2020年上述方针仍不会发生变化；其次，2020年专项债规模可能增加至3万亿，近日也提前下达了1万亿新增专项债限额。再次，再考虑到AA-城投债和AA-中票的利差仍处于历史偏高水平，距离2016年8月低点很有较大距离，未来AA-城投债中债曲线仍将跑出相对收益。

延长退休年龄有利于国民养老金财富积累在社保降费、制度归位的同时，还有另一个非常急迫的问题不能回避。目前我国基本养老保险有两个制度，一是覆盖5.26亿人的城乡居民基本养老保险，它已将男女法定退休年龄统一为60岁；二是覆盖4.27亿人的城镇职工基本养老保险，其男女法定退休年龄尚未统一，其中，2亿多男职工法定退休年龄为60岁，而1亿多女职工的法定退休年龄远低于60岁，因此，我们有必要将这部分“少数”女性的法定退休年龄也统一至60岁，这既是两大制度之间的退休公平，同时也是消除男女就业年龄歧视的国际惯例。

来源：证券日报本报记者 何文英“面包蛋糕这些烘焙类产品具有半休闲半代餐的性质，在特殊时期更受消费者青睐。为满足快速增长的市场需求，公司正积极组织生产，产能已达到去年峰值。”3月8日，盐津铺子董事长张学武在接受《证券日报》记者采访时表示，公司烘焙类产品近期严重脱销，供不应求。

“即我们鼓励消费，也应当让出行无忧。”邓耀华说，“此外发展夜间经济，亦应当避免成为‘扰民经济’，政府在提供丰富的夜间活动场景的同时，也需要加强城市管理的服务，使得天明后的城市依然是一个干净的城市。”“夜间经济自古有之，但与过去相比，目前越来越多的国内城市出台各类政策扶持这一经济类型发展，这是注意到了夜间经济具备了刺激消费，扩大内需的能力，因而当做一个产业来研究。”邓耀华说，“一旦成为一个产业，则地方政府在其中扮演的角色，则从过去的管理为主，变为服务为主。”

我们预计2020年投资级信用债收益率存在上行风险，建议在2019年基础上略微缩短久期，以赚取票息收入和息差为主；高收益信用债中，城投债违约率较低，而且2020年托基建仍将是稳增长的主要抓手，融资平台外部融资环境有望继续改善，建议增配中债市场隐含评级AA-的城投债。

夏令营本身就起源于美国，已有近160年历史。每到夏季，美国各地数以百万计的儿童就会收拾背包前往各种营地。性价比高的营地，早在暑假来临数月前就被抢报一空。造成这种不同的主要根源，在于美国儿童教育的传统、理念和升学体制与中国不同。美国学生没有小升初和中考压力，即便申请大学也不依赖“分数指挥棒”。在小学和初中阶段，不管周末还是寒暑假，绝大多数美国家长不会送孩子上针对学校功课的辅导班。实际上，在美国，这类辅导班多由亚裔创办，规模很小，和国内那些“巨无霸”相比只能算“小豆丁”，学生也主要来自一些名校情结较重的亚裔家庭。